Az energiaárak többszörözése mellett egyre inkább kirívóan alacsonyak a magyar lakossági áram- és gázárak Európában. A Portfolio mostani elemzésében azt számszerűsítik, hogy a rezsicsökkentés mekkora veszteséget jelent az egyetemes gázpiacon „egyeduralkodó”, az egyetemes árampiacon pedig dominánsnak mondható állami tulajdonú MVM Zrt. számára;
ez a veszteség ugyanis végső soron költségvetési, tehát az adófizetőknél csapódik le, így a kör bezárult.
A lap szerint erre utalt az, hogy a tavaly december elején elrendelt 350 milliárd forintos államháztartási kiigazítás után szilveszter este kiderült: 208 milliárd forintos tőkeemelést hajtott végre a magyar állam az MVM-ben. Ez a komoly tőkeemelés egyébként éppen egy évvel követte a 2020 végi hasonló, 210 milliárd forintos tőkeemelést. Az MVM jegyzett tőkéje a 2019-es 337 milliárdról 2021 végére 797 milliárd forintra ugrott úgy, hogy a 2018-as enyhe, 12 milliárdos adózott veszteség után 2019-ben közel 47 milliárdos, 2020-ban pedig közel 55 milliárdos adózott nyereséget termelt az állami cég.
A Portfolio megkérdezte az illetékeseket arról, hogy miért volt szükség a tőkeemelésre. A válaszok részben utalnak ennek tényleges hátterére, de a lap szakmai forrásai ezt érdemben kiegészítették: a rezsicsökkentés jócskán elkezdte rontani a cégcsoport eredménytermelő képességét, az pedig elkezdte kifeszíteni az MVM Csoport teljes finanszírozási portfólióját is, így ahhoz, hogy a cégcsoport frissen megszerzett hitelminősítéséhez fontos célértékek javuljanak, illetve a meglévő külső forrásokat fent lehessen tartani és újakat is be lehessen vonni, szükség volt a tőkeemelésre. Emellett azért is kellett, mert
az elmúlt hónapokban többszöröződő gázárak mellett lényegében elfogyott az a jelentős, durván 250–300 milliárdos méretű összeg,
amit felhalmoztak a korábbi években: a 2014 óta rezsicsökkentéssel meghatározott gázárhoz képest olcsóbb volt a világpiaci ár, így ekkor lényegében többet fizettünk, ami nekik nyereség volt. Másrészt pedig az olcsó paksi villamosenergiából adódott ez az összeg. A TTF gázár szárnyalása, a gyenge forint és a rezsicsökkentés fenntartása együttesen az utolsó hónapok MVM-eredményére drámai negatív hatást gyakorolt. Ezzel függ össze az a következtetés, hogy a 250–300 milliárdos pénzügyi puffer elolvadhatott. Ez annak ellenére következhetett be, hogy emellett 70 milliárdos nyereségük is adódott a villamosenergia szolgáltatáson.
A Portfolio adatai, illetve ezzel egybevágó információik szerint évente durván 400–450 milliárd forintos vesztesége keletkezhet az MVM-nek a rezsicsökkentés változatlan fenntartásából akkor, ha stabilan 360-nál marad az EUR/HUF, illetve egész évben 60 euró/MWh körül ragad a tőzsdei TTF gázár. Utóbbi a mostani helyzetnél jóval kedvezőbb lenne, ugyanis jelenleg 90 euró körül jár a februári kontraktus ára jórészt az orosz-ukrán feszültség miatt, az egyes határidős kontraktusok ára pedig egész évre 80 euró körüli árat vetít előre – írják. Ha idén 80 euró lenne a gázár 360-as euró mellett, akkor
éves távon már inkább 850–900 milliárd forint körüli potenciális vesztesége lehetne az MVM-nek a gázpiaci szolgáltatáson, míg a jelenlegi 90 eurós árszinten már 1000 milliárd.
A 850–900 milliárdos veszteséget a cégcsoport várható árampiaci nyeresége 70–80 milliárd forinttal mérsékelné, de a kimerült korábbi pénzügyi puffer, illetve az olcsóbb gáz kitárolásából adódó mozgástér már nem segítene, így mindez további jelentős költségvetési, azaz adófizetői támogatást igényelne. A teljes elemzés ide kattintva megtekinthető.